Zdravím vás,

fraška/tragédia na Blízkom východe pokračuje.

24. marca USA zaslali Iránu 15-bodový mierový plán. V ňom išlo primárne o to, že Irán zastaví obohacovanie uránu, vzdá sa snáh o získanie atómovej zbrane, obmedzí svoj raketový program, nechá sa monitorovať a pod.

Irán to, podľa očakávaní, odmietol a poslal svoj vlastný 10-bodový protinávrh. V ňom požadoval zastavenie útokov na seba aj svojich spojencov, odchod US armády z regiónu, zrušenie všetkých sankcií, uznanie práva Iránu na vývoj atómovej energie, zaplatenie reparácií za škody spôsobené vojnou, uznanie kontroly nad Hormuzským prielivom a pod. Celkom trúfalé.

US administratíva potom neurčito tvrdila, že sa rokuje, a veci sú na dobrej ceste, napriek tomu, že vyššie spomenuté dva plány boli absolútne nekompatibilné. Prieliv však bol stále zatvorený.

V nedeľu potom prišla "bomba" - Trump v poste na svojej sociálnej sieti vulgárne vyzval Irán, aby otvoril prieliv a vyhrážal sa zničením civilnej infraštruktúry, pričom im dal termín 48 hodín.

Irán však nereagoval. Cena ropy vzrástla až na 111 USD za barel, akcie klesali.

V utorok ráno prezident USA pritvrdil a vyhrážal sa, že "zahynie celá civilizácia". Ropa stúpla, akcie klesli a celý svet so zadržaným dychom čakal, čo sa stane o 20:00 večer floridského času.

A stalo sa to, čo sa stalo doteraz vždy. TACO.

Približne 90 minút pred vypršaním ultimáta zrazu Trump vyhlásil, že hovoril s pakistanským premiérom, že 10-bodový mierový plán (iránsky) je dobrý základ na rokovanie, že odkladá útoky o dva týždne, že zvíťazil, a že v piatok sa bude rokovať.

A že prieliv bude okamžite otvorený.

Trhy zareagovali ako obyčajne - ceny ropy prudko klesli až pod úroveň 95 USD, ceny akcií stúpli.

Na to Irán vyhlásil, že zvíťazil Irán.

Izrael vyhlásil, že prímerie sa netýka Libanonu a masívne útočil na Bejrút.

Irán vyhlásil, že to je porušenie prímeria a prieliv zostáva zablokovaný.

Vedúcim US delegácie sa stal JD Vance, ktorý v Maďarsku dopomohol tomu, že Viktor Orbán veľkolepo prehral víkendové voľby. V sobotu v Islamabáde sa nepodarilo dohodnúť nič.

Následne v nedeľu Trump vyhlásil, že Hormuzský prieliv zablokujú USA. Irán sa vyhráža odvetou, ak sa tak naozaj stane.

Kruh sa uzavrel.

Takže:

• prímerie (zatiaľ) podľa všetkého drží
• ceny ropy sú nad úrovňou 100 USD za barel
• akcie v miernom poklese
• inflácia a úrokové sadzby stúpajú
• Hormuzský prieliv je zablokovaný

Žijeme v zaujímavých časoch.

Každopádne, jediný spôsob, ako si zachovať príčetnosť, je sústrediť sa na veci, nad ktorými máme nejakú kontrolu.

Vojna je zlá. No raz sa skončí. Možno o 2 týždne, možno o 2 mesiace. Možno o 2 roky. Vy ani ja to nevieme nijako ovplyvniť, ani urýchliť.

Dobrá správa je, že ak zisky firiem rastú (a tie rastú) a úrokové sadzby nerastú (zatiaľ sú stabilné), po ukončení konfliktu ceny akcií stúpajú.

Okrem toho sú akciové trhy oveľa menej rizikové ako na začiatku roka. Viem, že to znie bláznivo. Ale napriek veľmi slušnému rastu ziskovosti ceny akcií v posledných týždňoch klesli. To znamená, že za 1 USD zisku platíme menej. Akcie sú teda lacnejšie, a tým pádom menej rizikové.

Pozrite si graf vývoja FW P/E amerických a globálnych akcií (cena akcie predelená ziskom na 1 akciu, očakávaným v najbližších 12 mesiacoch):

Červená čiara ukazuje vývoj FW P/E amerických akcií, modrá linka je ten istý ukazovateľ pre akcie zvyšku sveta. Obidve ukazujú veľmi slušný pokles.

A napriek všetkému, čo sa práve deje, globálnym akciám sa stále darí pomerne dobre.

Je pravda, že americké akcie (S&P 500) sú od začiatku roka prakticky na nule. Ostatným regiónom sa však darí veľmi dobre:

Takže ak sa pýtate, čo treba robiť v týchto turbulentných časoch a investujete do globálneho akciového portfólia, odpoveď je - nebojte sa, robíte všetko, čo treba.

Diverzifikácia a trpezlivosť zostávajú najdôležitejšími faktormi vášho úspešného dlhodobého investovania.

Všetko dobré,

Vladimír