Zdravím vás,

Začneme zhurta - situácia sa komplikuje.

Pred 2,3 mesiacmi nám bolo všetko jasné, aj pred rokom, ale teraz - teraz je to chaos.

Len pre ujasnenie - vyššienapísané 2 vety myslím samozrejme ironicky (do istej miery ...).

​

Neistota stúpa. Ale kedy nestúpala? V minulosti.

V aktuálnom čase je situácia komplikovaná VŽDY. A minulosť nám VŽDY pripadá jednoznačná (to bolo úplne JASNÉ!). Je to ale klam. Minulosť nám pripadá jasná, pretože všetko sa už stalo a bez problémov vidíme, ako to dopadlo.

To nám v prítomnosti nehrozí - nevieme, ako to dopadne.

To však nie je nič nové. A do bodky to platí aj pri investovaní. Stačí si pozrireť moje newslettre za ostatných 12 mesiacov.

Aktuálne asi najviac spomínaný problém je inflácia a s ňou spojená výška úrokových sadzieb.

Ešte pred mesiacom či dvomi sme si mysleli, že je to jasné - inflácia ide dole, úrokové sadzby pôjdu dolu. Pohoda. No aktuálne to už také jasné nevyzerá. Americká ekonomika totiž stále frčí takpovediac na plné obrátky, s historicky nízkou nezamestnanosťou. Inflácia prestala klesať. Sem tam dokonca trocha stúpne.

A z očakávaných 6 znížení úrokových sadzieb začali analytici pomaly uberať. Začína sa dokonca hovoriť o ZVYŠOVANÍ úrokových sadzieb v USA.

V Európe je to ako obyčajne inak. Tu ekonomika až tak veľmi nešlape. Inlfácia pokračuje v poklese (viď minulý newsletter). To je dobrá správa. Problém je, že inflácia klesá okrem iného práve preto, že ekonomika až tak veľmi nešlape. A znižovanie úrokových sadzieb sa zatiaľ očakáva podľa plánu. Hrozba recesie je v našom regióne oveľa vyššia, hoci nezamestnanosť stále ostáva historicky nízko.

K tomu sa samozrejme pridávajú geopolitické problémy - pokračujúca otrasná vojna, ktorú spustilo Rusko pred 2 rokmi proti Ukrajine. A najnovšie konflikt medzi Izraelom a Hamasom, ktorý sa pomaly, ale nepríjemne rozširuje a má potenciál spôsobiť obrovské problémy.

Vnímajú to aj finančné trhy. Od začiatku marca stúpajú ceny energií, ceny akcií energetických firiem, index VIX (monitoruje volatilitu na trhu), zlato, posilňuje aj dolár. Všetko nástroje, ktoré sa používajú ako hedge voči stúpajúcej neistote, či inflácii.

Bude mať obrat vo vývoji úrokových sadzieb dopad na vývoj cien akcií? Uvidíme. Zatiaľ veľmi nie. Od konca marca, kedy globálne akcie dosiahli historické maximum, sme v poklese asi 2%. To je nič. Obyčajný štvrtok. Hoci už sme boli trocha nižšie - v polovici apríla sme boli v poklese cca 4%. US akcie sú trocha nižšie, v mínuse okolo 3%, spôsobené je to primárne tým, že sú drahšie v porovnaní s globálnymi akciami. Opäť nič zásadné, o čom by ste písali babičke. Nie je to ani korekcia, a už vôbec nie bearmarket.

Ale začína sa zhoršovať nálada.

​

Aj tak neviete, čo sa stane

Takýto vývoj je úplne normálny. No a čo keď akcie poklesli oproti svojim historickým maximám?!? Väčšinu času sú nižšie ako historické maximá, takto to jednoducho funguje.

Rozumiem, že "vo vzduchu visí" hrozba potenciálnej katastrofy. Ale opäť - tak je to pomerne často. Len nedávno sme tu mali celosvetovú pandémiu, a o chvíľu na to obrovskú infláciu, akú sme nevideli za ostatných 100 rokov.

Takéto veci sa proste dejú, treba si zvyknúť.

Dôležité je uvedomiť si, že robiť zásadné zmeny vo vašej investičnej, ale aj tak celkovo životnej, stratégii len kvôli tomu, že by sa niečo, potenciálne katastrofické, mohlo stať, vo väčšine prípadov nie je vôbec dobrý nápad.

V prvom rade - neviete, čo sa stane. Neviete. A ani nikto iný.

Stačí si pozrieť zúfalý track-record všetkých zvestovateľov apokalypsy, ktorých ani na Slovensku nie je málo. No nielen ich. Nedarí sa ani serióznym prognostikom a analytikom. Väčšina z nich si to však aspoň prizná.

Koľko ľudí predpovedalo hypotekárnu krízu v roku 2007? Koľko ľudí predpovedalo pandémiu COVIDu? Presne tak.

A v druhom rade - aj keby ste presne vedeli, čo sa stane, nebudete schopní odhadnúť, ako na to zareagujú finančné trhy a ekonomiky a ťažiť z toho.

Ak by som bol v roku 2019 s istotou vedel, že v decembri začne masívna epidémia, ktorá spôsobí smrť miliónom ľudí po celom svete, že nastane niekoľkomesačný zákaz vyychádzania, zákaz cestovania, nebude sa chodiť do práce, do školy, bude zatvorená ekonomika, totálne sa zastaví globálny obchod - čo by som spravil? Predal by som všetky finančné investície, nakúpil by som fyzické zlato, zbrane, trvanlivé jedlo na 2 roky.

A to by bola chyba.

Správna stratégia totiž bola zobrať si čo najväčší úver a nakúpiť globálne akcie. Od apríla 2019 stúpli o 85%. Kto by to bol povedal.

Ja tiež pozerám každodenne správy o vývoji bojov na Ukrajine, o rukojemníkoch v Gaze, o útokoch Hamásu, Hizballáhu a Iránu, o tom, či bude Izrael ďalej pokračovať v bojoch. Pravedpodobne viac, než by som mal. Pretože z toho nemám dobrý pocit.

A tiež mám potrebu niečo urobiť, nejako zareagovať.

Najlepším riešením však je držať sa svojej dlhodobej investičnej stratégie.

Ja viem, že to znie tak nejako … nedostatočne. Neuspokojivo. Viem že by ste radšej počuli, že ropa v máji poskočí na 130 USD za barel, následne sa vráti inflácia, centrálne banky budú nútené vrátiť sa k zvyšovaniu úrokových sadzieb, a akcie do leta spadnú o 50%. A preto by ste mali 80% portfólia okamžite predať, polovicu vložiť do zlata (nie ETF) a druhú do btc (ale nie ETF, použite hw peňaženku). Pamätajte - blíži sa celosvetová katastrofa!

Alebo niečo podobné.

Wow. Nepochybujem o tom, že do augusta by som minimálne strojnásobil počet svojich odberateľov.

Ale sú to kraviny. Okrem mňa by šírenie takýchto názorov nikomu nepomohlo. Naopak.

Takže čo treba robiť?

Vzhľadom na to, že:

1. Aj tak neviete, čo sa stane. A ani nikto iný
2. Aj keby ste to vedeli, nebudete vedieť, ako na to zareagujú finačné trhy a ťažiť z toho

je zbytočne snažiť sa reagovať veľkými zmenami v portfóliu na každú jednu novú správu, ktorú si prečítate, alebo názor, ktorý si na základe týchto správ vytvoríte. S maličkou časťou vášho majetku môžete špekulovať, prečo nie (ak naozaj musíte). Ale väčšina vášho portfólia by mala byť zainvestovaná do dlhodobej, rozumnej investičnej stratégie, postavenej na historických dátach, na základe vašej finančnej situácie, cieľov a ochote a schopnosti podstupovať riziko.

Je to zábava? Nie. Je to sexy? Nie. Ale funguje to? Lepšie ako čokoľvek iné.

Prečítajte si článok, ktorý som na túto tému písal pred 2 rokmi:

​Sústreďte sa na veci, nad ktorými máte kontrolu

​

Moje 3 postrehy

I. Keď už hovoríme o tom, že rozumné budovanie majetku investovaním je nuda, musíme spomenúť rozpočet

Rozpočet je základný nástroj, ktorý musíte používať, ak chcete dostať svoje financie pod kontrolu.

Netreba to preháňať a rátať všetko do posledného centu. Ale mať základný prehľad je dôležité.

Ak sa nejaký čas na začiatku povenujete dobrému nastaveniu, "údržba" vám nezaberie viac ako polhodinu mesačne.Tu sú nejaké základné rámce:

• Na bývanie cca 35% príjmu
• Iné fixné náklady (splátky úverov, pušály a spol.) cca 15% príjmu
• Ostatné výdavky cca 30%
• Sporenie/investovanie cca 20%

Je to len model, ktorý treba prispôsobiť individuálnej situácii.Ak máte nízky príjem, ťažko budete sporiť 20%. Na druhú stranu, čím vyšší príjem, tým by, ideálne, fixné náklady mali tvoriť menšiu časť vašich výdavkov.

A čo vy - máte nastavený rozpočet a riadite sa ním?

​

II. O osobných financiách pomerne aktuálne

4 pravidlá osobných financií:

1. Míňajte menej, ako zarobíte

2. Vytvorte si hotovostnú rezervu

3. Kávu si varte doma

4. Ak ste predseda vlády, zdvojnásobte si svoj plat

​
​

III. Sumarizácia tohto newslettera v jednej vete

Investori prišli o oveľa viac peňazí prípravou na korekcie, či očakávaním korekcií, než v samotných korekciách..

Peter Lynch

​

2 zaujímavé články odinakiaľ

​Najväčší investor na svete​

Zaujímavý čítanie o najväčšom fonde na svete - Norges Bank Investment Management

​

​Elon Musk chce svoje prachy

Šéf Tesly chce zachrániť ľudstvo presídlením na Mars, preto potrebuje z výrobcu elektroáut vytiahnuť čo najviac peňazí

1 graf na tento týždeň

Vix, index, ktorý meria volatilitu. Konkrétne cenu PUT opcií na index S&P500, ktorá rastie keď sa investori obávajú poklesov trhov. Aktuálne sme najvyššie od konca októbra 2023, ale nijaká katastrofa.

Zdroj: Charlie Bilello​

​

Všetko dobré,

Vladimír

​