Zdravím vás,

dnes budeme hovoriť o clách a ziskovosti US firiem. No ešte než začnem dnešný newsletter, jeden technický oznam:

Na utorok, 11.2.2024, 18:00, som opäť pripravil webinár "Ako a prečo investovať s robo-poradcom". Budem sa na ňom venovať nasledovným témam:

• Prečo sa mnohým investorom nedarí tak, ako by sa mohlo a malo
• Aké najčastejšie chyby investori robia a ako sa im dá vyhnúť
• Ako im v tom môže pomôcť robo-poradca
• Ako funguje a čo ponúka prvý slovenský robo-poradca Finax
• Čo ponúka program Elite
• Špeciálny bonus pre nových klientov! Viac detailov prezradím na záver webinára, takže zostaňte až do konca!

Ak vás to zaujíma a chcete sa zúčastniť, stačí kliknúť na linku nižšie. Teším sa na vás!

​Chcem sa zúčastniť webinára!​

A teraz poďme na to!

Top téma finančných trhov minulý týžden bol nový čínsky AI model Deepseek a jeho dopad na americké firmy. Lenže to sa nepáčilo najväčšiemu pozérovi na svete a tak v sobotu US prezident ohlásil masívne clá voči Kanade, Mexiku a ich zvýšenie voči Číne. Spolu s plánom zaviesť clá voči EÚ.

A odvtedy sme nehovorili o ničom inom. Čo bol, podľa mňa, primárny cieľ celej tejto akcie.

V prvom rade - z ekonomického hľadiska sú clá čisté negatívum. Je to dodatočná daň uvalená na dovozcov a v konečnom dôsledku znamená zvýšenie cien pre domácich obyvateľov, zníženie konkurencie a zníženie ponuky. Pomocou ciel ešte nikto nikdy nezbohatol. Môžu ale mať aj legitímne ciele - napríklad voči krajine, ktorá na výrobu svojich lacných výrobkov používa kradnuté know-how alebo svoju produkciu dotuje, aby zničila konkurenciu.

Takisto použitie ciel Trumpom nie je žiadne prekvapenie - bola to jedna z hlavných tém jeho predvolebnej kampane a clá pomerne vo veľkom používal aj počas svojho prvého funkčného obdobia.

Prekvapením bola skôr ich výška, rýchlosť zavedenia a cieľové krajiny - ohlásil plošných 25% na celý export Mexika a Kanady, najbližších spojencov a najväčších obchodných partnerov USA. A s veľmi pochybným zdôvodnením - lebo fentanyl bla bla bla.

To vzbudilo paniku. Pretože keď naposledy USA zaviedli plošné clá 20% na všetko a 60% na vybrané dovozy (o čom Trump počas kampane s vážnou tvárou hovoril) začiatkom 30-ich rokov minulého storočia, spustili najväčšiu depresiu v histórii krajiny a globálnu recesiu, ktorá vyústila do 2. svetovej vojny.

Wall Street Journal, čo teda nie je žiaden progresivistický slniečkársky plátok, to nazval "najstupídnejšou obchodnou vojnou v histórii:

Clá v tejto forme, okrem toho že by s veľkou pravdepodobnosťou poslali Mexiko a Kanadu do recesie, by spôsobili prepad amerických akciových trhov, spomalenie ekonomického rastu a zvýšenú infláciu. To všetko je v priamom rozpore so zlatým vekom Ameriky, ktorý Trump vo volebnej kampani sľuboval.

A ak by mu to aj nedochádzalo, jeho podporovatelia z radov miliardárov by mu to vysvetlili.

Trhy sa teda k tejto správe, napriek všetkému, čo sa popísalo cez víkend, postavili zdržanlivo - pondelkovým prvotným poklesom o 2% (na porovnanie si spomeňte, ako minulý týžden zareagovali akcie NVIDIA na nový AI model) a mierne zvýšenou volatilitou.

A mali pravdu - v priebehu dňa sa ukázalo, že US administrativa sa s Kanadou aj Mexikom "dohodla" a clá sa odsúvajú. Čo znamená, že zavedené v tejto forme ani nikdy nebudú. Bol to bluf, vyjednávacia "taktika".

Clá tu s nami boli a budú, ekonomiky a trhy sa tomu vedia prispôsobiť a nie je to faktor, ktorý by mali investori nejako prehnane brať do úvahy, aspoň zatiaľ. Každopádne, ich účinky na globálnu ekonomiku a tým pádom profitabilitu firiem sú vždy negatívne. Netreba ich teda úplne ignorovať, hoci aj nie sú extrémne.

Obávam sa však, že na takéto predstavenia sa v najbližších 4 rokoch musíme pripraviť, hlavne mentálne. US prezident s veľkou pompou ohlási nejaký šialený návrh, ktorý bude mať potenciál spôsobiť veľa škôd, aby potom protistrany prinútil reagovať, aby mohol urobiť nejaký "deal" a následne sa pochváliť, ako elegantne vyriešil problém, ktorý sám spôsobil.

Hlavne aby sa o ňom neprestalo hovoriť a písať. On si skrátka nemôže pomôcť.

Presne z tejto skupiny je začlenenie Kanady do USA, kúpa Grónska, ovládnutie Panamského kanála, a najnovšie vysťahovanie Palestíncov z Gazy, kde sa postaví fajnový hotelový komplex.

Garantujem, že nič z toho sa neudeje.

​Moje 3 postrehy

I. Ako zatiaľ vyzerá americká výsledková sezóna?

​Ziskovosť firiem je najdôležitejší faktor, ktorý tlačí ceny akcií hore (alebo dolu). A ako som písal v newsletteri zo 17.12., hoci sú akcie relatívne drahé, ak bude ich ziskovosť rásť v súlade s očakávaniami, negatívne prekvapenie vo vývoji by nemalo nastať.

Poďme sa mna to pozrieť:

• do minulého piatka zverejnilo výsledky svojho 4. štvrťroka 36% spoločností z indexu S&P 500
• 77% z nich dosiahlo lepšie ako očakávané výsledky v ziskovosti
• priemerne ich zisky prekročili odhady o 5 percentuálnych bodov, čo je na úrovni ročného priemeru

Zatiaľ to teda nevyzerá zle.

Včera nám do toho trocha "hodil vidly" Alphabet (Google). Napriek tomu, že zisk spoločnost prekročil očakávania a vzrástol o 28% (!), investorov prekvapil menší rast tržieb a vyššie než očakávané plánované kapitálové výdavky na tento rok. Po vyhláseni cena akcie klesla takmer o 8%. Dnes sa však už trocha spamätala.

To ukazuje, že očakávania, zvlášť pre najväčšie technologické firmy na svete, sú nastavené naozaj vysoko, a ich nenaplnenie, hoci len o málo, má potenciál s cenou ich akcií poriadne zatriasť.

II. Osobné financie 101 -Prekvapivý prvý krok k úspešnému investovaniu 🔥💰:

Skôr než začnete riešiť investovanie, musíte mať pevný základ – hotovostnú rezervu (emergency fund). Je to vaša finančná poistka pred nečakanými situáciami.
​
❓ Prečo je železná rezerva dôležitá?
​
1️⃣ Ochrana pred nečakanými výdavkami
👉 Pokazené auto, chladnička, oprava strechy – život prináša prekvapenia.
​
2️⃣ Ochrana pri výpadku príjmu
👉 Choroba, úraz, strata zamestnania – s rezervou sa zmení krízová situácia na zvládnuteľnú.
​
3️⃣ Ochrana pred zlými investičnými rozhodnutiami
👉 Ak máte rezervu, nemusíte predávať investície v nevhodnom čase alebo investovať príliš konzervatívne zo strachu.
​
4️⃣ Možnosti a sloboda
👉 Chcete zmeniť prácu, absolvovať kurz, začať podnikať? Rezerva vám dáva flexibilitu konať.
​
📏 Koľko by ste mali mať v rezerve?
​
✅ 3-mesačné výdavky → Ak ste domácnosť s dvoma stabilnými príjmami
✅ 6-mesačné výdavky → Ak máte len jeden príjem alebo nestabilnú prácu
✅ 12-mesačné výdavky → Ak ste podnikateľ alebo máte sezónny príjem
​
💡 Kam s rezervou?
🔹 Na termínovaný vklad – bezpečné, no nízky výnos.
🔹 Alebo aspoň časť na Bystrom vklade vo Finaxe (aktuálny výnos po poplatkoch 2,20% p.a.), či podobných bezpečných a likvidných riešeniach
​
⚠️ Účel rezervy nie je zarobiť, ale byť k dispozícii, keď ju potrebujete.
​

III. Čakanie na korekciu nie je ideálny spôsob investovania:

Investori prišli o oveľa viac peňazí snahou odhadnúť, kedy korekcie prídu a prípravou na ne, než pri korekciách samotných.

Peter Lynch​

2 zaujímavé články odinakiaľ

​Lekcia z osobných financií od Bruce Leeho​

Bojové umenia a peniaze majú veľa spoločného

​Minmimálna úroveň stresu​

Keď sa máme príliš dobre, začíname riešiť absolútne hlúposti

1 graf obrázok na tento týždeň

Prečo neinvestovať podľa tituliek časpoisov. V septembri 2012 Barron's na titulke prehlásil, že Facebook je príliš drahý (cena akcie vtedy 23 USD) a jeho hodnota je maximálne 15.

Cena akcií Meta dnes? 704 USD.

Všetko dobré,

Vladimír