Zdravím vás,

jeden z najnebezpečnejších mýtov o investovaní znie nejako takto:

"Ak chcete investovať úspešne, musíte byť schopní identifikovať aktíva, či už jednotlivé spoločnosti, sektory, alebo regióny, ktoré v budúcnosti porastú najrýchlejšie".

Večná otázka - Do čoho investovať?

Bohužiaľ, netriviálne množstvo ľudí tomu stále verí. A z toho sa potom odvíjajú snahy o identifikáciu toho, čomu sa bude z investičného hľadiska dariť najlepšie tento rok, alebo túto dekádu:

• malé spoločnosti
• veľké spoločnosti
• biotechnológie
• emerging markets
• výrobcovia zbraní
• zdravotná starostlivosť

Alebo žeby krypto? Koniec-koncov, krypto za ostatných 5 rokov propagoval každý poriadny tech-bro, libertarián, tik-toker, po Lamborghiny túžiaci puberťák, či podvodník, ktorého ste stretli, ako historicky najvýznamnejšiu finančnú a technologickú inováciu, ktorá zmení všetko. Ktorá zmení PARADIGMU.

No okrem negatívnych zmien na účtoch a obrovského množstva spotrebovanej elektriny nezmenila nič. Aspoň teda zatiaľ.

Alebo žeby spoločnosti zaoberajúce sa umelou inteligenciou? Aktuálne to určite vyzerá na umelú inteligenciu! To je jasné.

A hoci je nám to teraz jasné, identifikovať takéto trendy a ich víťazov VOPRED je veľký problém.

Aktuálne najrýchlejšie rastúcou akciou je NVIDIA, výrobca grafických kariet a čipov, ktoré sú potrebné pre prevádzkovanie rôznych aplikácií umelej inteligencie. Cena jej akcií v roku 2023 vzrástla o 160%!

Ich majitelia zarobili tento rok slušné prachy. Lenže - kto to bol? Komu sa podarilo tohto víťaza identifikovať vopred?

Určite nie Cathie Wood, slávna technologická investorka, ktorej fond The ARK innovation všetky akcie NVIDIA predal v januári s odôvodnením, že sú nadhodnotené. Podobne táto spoločnosť unikla mnohým iným aktívnym investorom.

A to nepíšem kvôli tomu, aby som sa jej, alebo komukoľvek inému vysmieval. Snáď okrem tých krypto-hujerov. Chcem tým len poukázať na to, že je to neuveriteľne ťažké. Dokonca aj pre profíkov, ktorí sa tomu venujú celý deň, každý deň. A sú v tom dobrí.

Naríklad štúdia profesora Bessembindera, o ktorej som písal tu hovorí, že celkový čistý výnos amerického akciového trhu od roku 1926 vyprodukovalo len 4% všetkých verejne obchodovaných spoločností.

4%! Niet sa čomu diviť, že množstvo investorov spoločnosť NVIDIA zmeškalo.

Ale viete, kto ju nezmeškal?

Všetci pasívny investori, ktorí majú v portfóliu index S&P500. Všetci moji klienti vo Finaxe.

Nie kvôli tomu, že by sme mali kryštáľovú guľu a vedeli predpovedať, ktorým firmám sa dariť bude a ktorým nie. Dôvod je ten, že investujeme pomocou indexov vážených trhovou kapitalizáciou. A tie budúcich víťazov vyberie automaticky za nás.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Než budeme pokračovať, mám tu krátke, ale o to dôležitejšie upozornenie:

Aktuálne máme vo Finaxe akciu pre nových klientov:

• ak si otvoríte vo Finaxe účet a aktivujete ho prvým vkladom do konca tohto mesiaca, teda do 30.6.2023, budeme vám 500 EUR spravovať doživotne zdarma
• táto akcia platí aj pre existujúcich klientov, stačí do konca tohto mesiaca vložiť na vaše účty aspoň 500 EUR a zľava je vaša

Okrem toho, ak sa stanete mojim klientom, pričom na otvorenie účtu použijete túto linku (treba na ňu kliknúť :-)):

​Chcem sa stať tvojim klientom vo Finaxe​

získate ďalšiu zľavu - 1000EUR spravovaných zdarma na 3 roky.

Ak poznáte niekoho, kto by chcel so mnou začať investovať, kľudne mu linku aj newsletter prepošlite.

Od 1.7. tiež rušíme vstupný poplatok pre vklady nižšie ako 1000EUR, takže už naozaj nie je na čo čakať.

Akcia na 500 EUR spravovaných doživotne zdarma končí už o pár dní, ak ju chcete využiť, treba sa poponáhľať!

​

OK, vraciame slovo späť do štúdia.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

​

Prečo je index vážený trhovou kapitalizáciou ideálna investičná stratégia

Index vážený trhovou kapitalizáciou jednoducho znamená výber nejakého množstva najväčších firiem, obchodovaných na nejakom trhu. Napríklad index S&P500 obsahuje 500 najväčších spoločností, obchodovaných na burze NYSE. Index MSCI World obsahuje 1506 spoločností z 23 rozvinutých krajín tak, aby pokrývali 85% najväčších verejne obchodovaných spoločností v každej krajine.

Kritici hovoria, že je to hlúpa a príliš jednoduchá stratégia, pretože len posiela viac a viac peňazí najväčším firmám bez ohľadu na fundamenty.

Napriek tomu, 90% profesionálnych manažerov nevie z dlhdodobého hľadiska dosiahnuť lepšie výsledky. Hm.

Kúzlo takejto indexovej stratégie spočíva v tom, že necháva trh vybrať víťazov, takpovediac, v našom mene.

Totiž - úspešné firmy sú také, ktorým rastú zisky. Samozrejme. Čím väčšie ich zisky sú, tým viac sú investori ochotní za ne zaplatiť. Čím viac sú investori ochotní za ne zaplatiť, tým viac rastie ich trhová kapitalizácia.

A naopak.

Ideálne je teda vlastniť firmy, ktoré sa v budúcnosti stanú najväčšími a teda najúspešnejšími. Povedzme budúce TOP 10, alebo TOP 20. Lenže tie sa stále menia a nikto nevie, ktoré to v budúcnosti budú.

Takto napríklad vyzeralo 10 najväčších spoločností v indexe S&P500 v roku 2005:

Žiadny Apple, Google, Amazon, či Facebook.

Takto sa TOP 10 zmenilo do roku 2015:

​

Žiadna NVIDIA, ani Tesla.

A takto vyzerá najväčších 10 spoločností dnes:

Ak v máte v portfóliu index S&P 500, máte v portfóliu aj budúcich 10 najúspešnejších firiem,

Pretože index obsahuje 500 najúspešnejších firiem obchodovaných na burze. Automaticky. A zároveň tým, ako rastie ziskovosť a trhová kapitalizácia konkrétnej firmy relatívne k ostatným členom indexu, tak rastie aj váha tejto spoločnosti v indexe, na úkor ostatných. A to je dlhodobo výborný prístup - hovorí sa tomu "let your winners ride", teda "nechaj úspešné firmy v tvojom portfóliu rásť".

A ak sa niektorej firme nedarí a jej ziskovosť klesá, klesá aj jej cena relatívne k ostatným komponentom indexu a tým aj jej váha v indexe. Nakoniec môže index opustiť úplne.

Samozrejme, občas sa objavia bubliny, niektoré spoločnosti nikdy nenaplnia očakávania, ktoré do nich investori vkladajú. Ale takáto situácia sa vždy skôr či neskôr vyrieši.

Teoreticky existujú aj lepšie spôsoby, ako investovať. Zrealizovať ich v praxi je však veľmi ťažké.

Na druhú stranu - index vážený trhovou kapitalizáciou je jednoduchý, lacný a funguje.

Preto je väčšina mojich investícií v takýchto indexoch.

Všetko dobré,

Vladimír

​