Zdravím vás, v dnešnom newsletteri sa budeme baviť o nasledovných témach:
V 3 postrehoch:
A samozrejme 2 zaujímavé články odinakiaľ a 1 graf na tento týždeň. Na začiatok krátka poznámka - nedávno som zaktualizoval pravidelný report Porovnanie výsledkov fondov k 31.3.2025. Pozrieť si ho môžete na linke nižšie: Porovnanie výsledkov fondov k 31.3.2025 Pri čítaní o investovaní sa často môžete stretnúť s pojmami "smart money" (chytré peniaze) a "dumb money" (hlúpe peniaze). Prvý pojem označuje múdrych investorov, ktorí vedia čo robia a zarábajú peniaze (väčšinou profesionáli). Druhý pojem, logicky, ľudí ktorí nevedia, čo robia, prerábajú peniaze a väčšinou sa tým myslia malí retailoví investori. Veľmi zjednodušeným princípom úspešného investovania je "kupuj lacno, predávaj draho". Dobrí investori vyhľadávajú príležitosti PRED TÝM, ako je evidentne jasné, že niečo bude skvelá investícia. Ak sa to podarí, cena začne rásť, investícia sa dostane do povedomia širokej investičnej verejnosti. Vtedy sa o nej dozvedia všetci, a chcú sa tiež pridať. A nakupujú PO TOM, čo sa zrealizujú najväčšie nárasty cien. Šikovní investori používajú nešikovných investorov na realizáciu svojich ziskov. Preto SMART money vs DUMB money. Napríklad Trump si vytvorí krypto žetón, nechá si veľkú časť, zvyšok porozdáva svojim kamarátom. Tesne pred inauguráciou za US prezidenta, najmocnejšieho muža planéty, zverejní info o tom, aká je to skvelá investícia. Cena vyletí z nuly na 74 USD. Vtedy uvoľní predaj všetkým svojim voličom a iným zúfalcom. Aktuálni majitelia predávajú a zarobia veľké prachy. A cena klesá. Aktuálne je na úrovni 13 USD. Chainalysis odhaduje, že 50 najväčších investorov len vo februári zarobilo každý najmenej 10 miliónov USD. Analýza, ktorú si objednali New York Times ukazuje, že viac ako 813.000 ľudí (kryptopeňaženiek) na tomto žetóne prerobilo viac ako 2 miliardy dolárov. A na poplatkoch za trading Trumpova organizácia zarobila viac ako 100 miliónov USD. Na žetóne, ktorý nemá žiadny účel. Smart money vs dumb money. To je, samozrejme, extrémny prípad, hraničiaci s čistým podvodom. No vyššie uvedený vzťah do veľkej miery platí pri aktívnom krátkodobom tradingu. Je to totiž hra s nulovým súčtom - to, čo vy zarobíte, niekto iný musí prerobiť. A trading "klame" tým, že je jednoduchý (stačí si otvoriť účet u brokera). No v žiadnom prípade nie je ľahký. Treba si uvedomiť, že akonáhle vstúpite do tejto arény, vašimi protivníkmi sú najlepší traderi z investičných bánk a hedge fondov. Nemáte šancu. Je to ako keby ste sa rozhodli, že zarobíte veľké prachy hraním tenisu. Nastúpite na zápas a zistíte, že hráte proti Novakovi Djokovičovi. Pri dlhodbom investovaní sa však situácia do veľkej miery vyrovnáva. A nevýhody malých investorov miznú. Okrem iného preto, že sa lepšie chovajú. Pekne to ilustrujú vklady mojich (a všeobecen Finaxových) klientov, počas poklesov trhov. Vo všeobecnosti - pokles je dobrý čas na nákup, pretože každý veľkú pokles sa raz skončí, ceny sa vrátia na svoju pôvodnú úroveň a pokračujú v raste. A tým pádom musia vygenerovať vyšší výnos, vid tabuľka nižšie: Ak sa vám podarí akcie nakúpiť po 20% poklese, a ich cena sa vráti späť na pôvodnú úroveň do 1 roka, získate na tejto investícii výnos 25%. Ak nakúpite akcie po 40% poklese a cena sa vráti naspäť po 3 rokoch, váš ročný výnos bude 18,56%. Kupujete lacno, predávate draho. Alebo ešte lepšie - nepredávate. Smart money. Presne takto sa chovajú aj moji klienti, resp. vo všeobecnosti naši klienti vo Finaxe. A dáta ukazujú, že veľmi podobne retailoví investori fungujú aj inde. Len krátky príklad - V januári a februári, keď akcie dosahovali maximá, mesačné vklady mojich klientov klesli pod 30% dlhodobého priemeru. Myslím, že vysoké ceny akcií boli len 1 parameter, určite mali vplyv aj rekordné vklady v decembri. No po poklese výška vkladov stúpla 150% dlhodobého priemeru v marci a apríli. Smart money. No nie je úplne dobré to preháňať a čakať s investovaním až na poklesy. Tie totiž neprichádzajú dostatočne často na to, aby sa len na tom dala vybudovať rozumná investičná stratégia. Viac o tom v budúcom newsletteri.
Moje 3 postrehyI.Obchodná vojna sa (snáď) skončila a recesia nebude OK, to je možno trocha optimistický pohľad. Povedzme, že to nebude také zlé, ako to pôvodne Trump prezentoval. Vyzerá to tak, že keď na neho trhy/investori zatlačia, tak ustupuje. Recipročné clá sú odložené. Kopec tovarov z Číny dostalo výnimku zo šialených 145% ciel. Napríklad smartfóny, displeje, rôzne elektronické komponenty. Ako aj autodiely. Čiže to najdôležitejšie. Týmto smerom to už podľa mňa bude pokračovať aj ďalej. Čína tiež potichu udelila výnimky na niektoré tovary dovážané z USA. Rast amerického HDP sa dostal v prvom štvrťroku do mierneho mínusu, ale to ešte nemusí nič znamenať. Do veľkej miery to bolo spôsobené mimoriadne zvýšenými dovozmi (dovozcovia sa chceli vyhnúť clám), keďže dovozy znižujú HDP. Uvidíme, ako sa to prejaví v nasledujúcich 3 mesiacoch. Ostatné ukazovatele, ako je nezamestnanosť, zatiaľ nenaznačujú problém v ekonomike, hoci nálady sú mimoriadne zlé. Rozbehla sa tiež "výsledková sezóna", výsledky za 1. štvrťrok zatiaľ zverejnilo 36% zo spoločností v indexe S&P500. A vôbec to nevyzerá zle. Medziročný rast ziskov dosiahol 10,10%, čo je viac ako sa očakávalo. 73% firieme prekonalo odhady a medzi najvýkonejšie sektory patrí zdravotníctvo, komunikačné služby a informačné technológie. Na celkový obraz si však ešte budeme musieť pár dní počkať. Osobne ma najviac prekvapilo, že napriek rastúcej vnímanej neistote, len málo firiem zatiaľ stiahlo alebo znížilo odhady ziskovosti na tento rok. To mi naznačuje, že manažmenty spoločností neveria tomu, že clá zostanú na navrhovaných úrovniach. A trhy reagujú podobne. Poklesli síce, ale ohodnotenie nenaznačuje blížiacu sa katastrofu: Aktuálna hodnota ukazovateľa FW PE (cena 1 akcie/odhadovaný zisk na 1 akciu) pre americké akcie je okolo 20. Je to pokles z 23, ale ak by trhy očakávali veľkú krízu, musel by klesnúť pod úroveň 13 a menej (roky 2008 a 2009). Ale ako sa hovorí - žiadne istoty neexistujú a nikto tu už nič negarantuje. II. Radosti ťažkého života Snaha všetko si uľahčovať nám v konečnom dôsledku, paradoxne, život výrazne sťaží. Necvičiť a nestarať sa o svoje zdravie je ľahšie ako naopak, ale bude to mať na nás ťažké dopady. Vyhnúť sa nepríjemným debatám a nechať problémy "vyhniť" je ľahšie, no neskôr sa nám to vráti ako bumerang. Robiť veci “po starom”, nesnažiť sa neustále zlepšovať v tom čo robíme je ľahšie ako učiť sa nové veci a pracovať na tom, aby sme ľudsky aj odborne rástli. No v meniacom sa svete bude náš život stále ťažší a ťažší. Neinvestovať a “žiť len pre dnešok” je ľahšie ako investovať, aktívne si obmedziť životnú úroveň a neminúť celý svoj príjem, cielene plánovať, vydržať nevyhnutnú volatilitu dlhodobých aktív. No rozumne vyžiť zo štátneho dôchodku bude pekelne ťažké. Stačí sa pozrieť na aktuálnych dôchodcov. Pohodlný, easy život má svoje skryté, no poriadne vysoké, náklady. Ľahká, nenáročná prítomnosť nevyhnutne znamená ťažkú, nepríjemnú budúcnosť. III. Ak by náhodou prišla recesia: Najhoršie na recesii je, že vždy príde. Najlepšie na nej je to, že sa vždy skončí. Scott Galloway 2 zaujímavé články odinakiaľIndividuálne vzťahy sú super. Ale lepšie je mať partiu. Ako ochrániť vaše dáta pri ceste do USA Ale nielen do USA. 1 graf na tento týždeňTrump sľuboval ekonomický a trhový boom. Realita je najhorší prepad akcií počas prvých 100 dní od roku 1973, kedy bol prezidentom Nixon a USA zažili veľkú inflačnú krízu: Všetko dobré, Vladimír |
Vladimír Jurík je investor, bloger, investičný agent, poskytuje investičné konzultácie a poradenstvo. Pomáha ľuďom manažovať ich investície a dosahovať ich finančné ciele. Píše o peniazoch, investovaní a všetkom, čo súvisí s budovaním majetku,
Zdravím vás, v dnešnom newsletteri sa budeme baviť o nasledovných témach: mier medzi Izraelom a Iránom ceny ropy a volatilita V 3 postrehoch: zlato vs akcie aké finančné rozhodnutia ľutujeme najviac relativita investičného rizika A samozrejme 2 zaujímavé články odinakiaľ a 1 graf na tento týždeň. Máme tu spoň nejaké dobré správy - Izrael a Irán súhlasili so zastavením bojov, ktoré (vraj) vyrokoval americký prezident Trump. Predchádzal tomu americký útok na iránske jadrové zariadenia, ktoré...
Zdravím vás, v dnešnom newsletteri sa budeme baviť o nasledovných témach: vojna Izraela s Iránom ceny ropy a recesia V 3 postrehoch: volatilita zostáva nízka podoby bohatstva dobrý dôvod prečo A samozrejme 2 zaujímavé články odinakiaľ a 1 graf na tento týždeň. Dnes som chcel pôvodne písať o niečom inom, konkrétne prečo investovanie do individuálnych akcií pre väčšinu ľudí nie je dobrý nápad. Ale odložím to na budúce. Minulý týždeň v piatok totiž Izrael zaútočil na Irán. Ako keby some tých...
Zdravím vás, v dnešnom newsletteri sa budeme baviť o nasledovných témach: kedy predávať v portfóliu kedy "predávať" v živote V 3 postrehoch: aké drahé sú akcie prečo sú bohatí stále bohatší čo investovať A samozrejme 2 zaujímavé články odinakiaľ a 1 graf na tento týždeň. Dnešný článok inšpiroval Sahil Bloom, ktorého zasa inšpiroval Ryan Israel. A týka sa našej pokračujúcej debaty o tom, kedy predávať akcie, či investície, či sa pokúšať časovať trh a podobne. O čo išlo? Pred pár týždňami,...